做座2006年造纸行业投资策略报告四

2006年造纸行业投资策略报告(四)

二、行业投资风险 1、原材料供应及安全的价格仍然得不到保障，原料价格上涨造成的成本压力仍然存在。

我国是纸浆和废纸的进口大国，2004 年进口纸浆量占世界可供商品木浆的14%和全球商品纸浆净出口量的20%，也就是说全球五分之一的商品纸浆流入中国市场；2004 年中国进口废纸达1230 万吨，占世界废纸贸易量的40%，进口废纸一半是来自美国。进口纸浆的种类主要是漂白针叶浆（33%）、漂白阔叶浆（40%）、未漂硫酸盐（9%）和化学磨木浆（10.2%）

近几年世界经济环境受石油价格上涨力度和持续时间影响不确定因素增多，纸业市场也难免受其影响，国际纸浆需求和供给形式难以预测，我们对纸浆价格的预测仅是从多年来国际纸浆价格以NBSK（美国）波动规律来看的。

从2002 年三月历史低价开始，经过27 个月、五波升浪攀升到2004 年 月的680 美元，涨幅在%之间，之后经过石材用建筑密封胶JC/T 883⑵ 年和200以满足市场需求5 年秋季两波调整，从走势的规律来（9）点击计算机实验主页面上的载荷清零看，2005 年3 季度纸浆价格的调整并不算充分，我们预测国际纸浆价格在2006 年 月还将走出升浪行情，但幅度不会太大。

2、中国造纸企业的国际竞争力很弱，市场开放带来的竞争压力存在于各个子行业。

由于缺少一个能够发现全微电脑操作国内供求状况的价格发现体系，或者说是没有纸浆期货市场，中国作为纸浆市场的大买家但是长期以来都没有定价权，成为纸浆的现货倾销市场和助涨市场，一旦国际纸浆市场货源趋紧，中国买家就只能被迫追涨，中国进口纸浆价格相对于国际价格敏感度更高。

纸：

中国报业快速发展，电子媒体无可畏惧，产能扩张造成的价格压力应引起重视。