巴克莱中国三季度经济增长或进一步放缓

巴克莱：中国三季度经济增长或进一步放缓

上周六发布的8月份PMI数据显示，8月份PMI指跌至49.2%，创9个月新低，跌破50%的荣枯分水岭。从11个分项指数来看，只有生产指数略高于50%，其余指数或位于50%或在50%以下。其中，原材料库存指数降势较为明显，降幅超过3个百分点；新出口订单指数为46.6%，同上月持平。　　而汇丰昨日公布，8月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值降至47.6。继官方PMI9个月来首次跌破荣枯分界线后，汇丰PMI亦创出美国次贷危机后2009年3月以来最低水平，7月份终值为49.3.　　国家统计局和汇丰银行8月份PMI出现反季节下降，巴克莱近日发布报告表示，这支持其中国第三季度经济增长可能进一步放缓的观点。全年增长7.9%的预测存在下行风险。若未来几个月公布更多宽松政策，今年或能实现7.5-8%的增长目标，但也存在由于政策无为或延迟而造成增长下滑至7%-7.5%的风险。　　据中证网报道，巴克莱表示，应当注意的是，当前的低迷状况是周期性因素以及可能更有影响的结构性因素共同作用的结果。除了不断变化的人口特征、廉价劳动力的终结和生产成本上涨外，中国经济必须要应对外需放缓、基础设施建设紧缩和房地产泡沫破裂以及许多行业过剩产能的吸收等问题。　　由于就业市场至今一直保持稳定，政府并不急于推出宽松政策。 巴克莱认为，由于缺少有效和充分的政策支持，经济持续稳定下滑。由于不存在严重的失业或不良贷款问题，政府似乎接受了增长预期的持续下调——从年初的8.5%到如今的7.5%。前7个月创造的800万新就业岗位、工资的稳定增长和劳动力市场良好的供需状况，表明就业情况会持续利好。人口特征以及服务业、内陆地区和自主创业的快速发展等结构性因素发挥了一定的作用。但是如果增长或出口进一步下滑，这种良好状况可能会迅速恶化。　　国家统计局总体制造业PMI从7月份的50.1降至9个月的新低49.2(巴克莱预期：49.8；普遍预期：50)，汇丰银行PMI预览值与之相似，也下探至9个月的低点47.9。两个数据均受到生产和新订单指数的拖累。国家统计局生产指数从7月份的51.8降至50.9，巴克莱认为，这表明8月份的工业生产增长可能会在7月份的9.2%和第二季度的9.5%基础上进一步下降 。新订单指数从49略微降至48.7，而新出口订单指数保持在46.6。这表明，尽管5月份以来的外部需求可能正在止跌企稳，但缺乏进一步有效的政策支持和减弱的商业信心正对内需造成影响。

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