【资讯】9月尿素大涨开门红背后有风险光萼报春

时隔一周，本已看跌的国内尿素行情再添“小插曲”：9月尿素价格逆势“开门红”。以山东企业为代表的领涨，引发周边地区跟涨，主流产区尿素出厂价重回1500元（吨价，下同）左右。

大经销商在尿素价格上一轮冲高回落的行情中，虽有趁火打劫之心，却无博弈价格之力。也许是出于对“一周行情”的不甘心，大多数尿素厂家在业内看跌行情期间，或公布限产保价或坚挺价格并减少接单量。

业内分析，尿素价格反弹的原因有三：

首先，供给量减少。谈到工厂挺价意愿，限产、减产、转产在过去的一个月里屡见不鲜。装置产能大的尿素企业转销液氨、转产多肽等缓释肥，报价自然不像以往那般大涨大跌。中小企业自身控产压力不大，前期待发量按部就班执行中，库存压力不大，降价趋缓。

其次，经销商不冷静。7月下旬尿素价格下滑，底线被预测到1300元，终止步于1400元便触底反弹；8月中旬尿素价格连续炒涨，高线被预测到1700元，结果没到1600元便再度回落。几番涨跌后，追涨杀跌不失为一种新的操作模式。

后，印度新一轮采购招标。公告称，9月8日开标，10日截标，船期到10月23日。对于国际尿素市场而言，此举可谓雪中送炭，国内厂商再度关注尿素出口的可行性，而国内尿素港存恰逢低位。9月1日印标公布之后，山东尿素价格连续调涨。

福祸相依，本轮尿素的反弹行情也是如此。“开门红”的背后也有问题需要关注：

先从工厂限产保价、转产方面考虑。据了解，确实有部分尿素企业在跌价期间转销液氨缓解尿素压力。但液氨与尿素内销需求重叠性高，对于复合肥企业来说，两者均作为氮元素来源，采购液氨势必提前消费尿素的需求量。而转产缓释多肽类尿素的企业虽缓解了自身销售压力，但这些缓释尿素归根结底还是替代普通尿素，是对后期农业尿素需求的提前消费。

再来说下游心态。不少人听到这样一句话：“现在尿素已经不是从前的尿素了。”笔者以为，话虽如此，尿素市场可以炒作涨价，可以转嫁风险，可以淡季不淡，但市场供求决定价格的准则不会变。短期随波逐流或存风险，“接盘侠”不只出现在股市和楼市，农资圈也不例外。白忙活也就算了，只恐赔本赚吆喝。

后看印度招标，确实带来出口预期。225美元的尿素离岸价也算近期新高，然而人民币对美元升值，汇率连续上调。2017年8月24日汇率6.6525，8月31日汇率6.6010。仅从汇率调整的角度计算，8月24日尿素223～225美元的离岸价，在不跟涨国际市场的情况下，8月31日理应涨到224.7～226.8美元。照此来看，225～227美元的报价也算不上涨价。

顺便说一下，9月4日汇率已调至6.5668，且有继续上调的可能。且不说印度招标的国际竞价局面如何严峻，仅从以美元结算的招标本身来说，汇率上调对卖家不利。

笔者认为，尿素市场9月初的涨价虽值得称道，为行情提供了利好支撑，但市场存在的利空因素也值得关注。从企业当前的调整态度以及下游随时抄底的可能来看，尿素行情的再度调整恐怕早也要等9月中下旬了，即使价格再度回落，底线也只能看到1400元。而诸如湖北、河南、安徽、江苏这些有秋季农业用肥需求的区域，尿素价格维持窄幅盘整状态的可能性更大。

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